Седем месеца след въвеждането на еврото в България управителят на БНБ Димитър Радев прави положителна първа равносметка за прехода към единната европейска валута. По думите му техническата смяна е преминала без системни сътресения – плащанията не са били прекъснати, банковите сметки са били превалутирани, наличните средства са осигурени, а клиентите са обслужени нормално.
Радев обаче предупреждава, че успешният технически преход е само началото. Реалната оценка за членството в еврозоната според него ще се формира от ежедневните ефекти върху хората – цените, лихвите, достъпа до кредит и сигурността на спестяванията. Той подчертава, че по-силната институционална рамка означава и по-голяма отговорност за БНБ, банките и държавните институции.
С присъединяването към Евросистемата България преминава от модела на валутния борд към пряко участие в общата парична политика. Българските банки вече имат достъп при общите условия до операциите и ликвидните механизми на Евросистемата, а БНБ участва в процеса на вземане на решения. Според Радев това разширява възможностите за реакция при временни ликвидни затруднения на платежоспособни банки.
Въпреки това националните рискове остават. Кредитният цикъл, имотният пазар, доходите, фискалната политика и поведението на банките продължават да имат специфично българско измерение. Затова БНБ планира да запази консервативния и превантивен подход към банковия надзор.
Еврото не е основният виновник за инфлацията
Според Димитър Радев еврото не е създало инфлацията в България и само по себе си не може да я премахне. Той посочва, че поскъпването е започнало години преди приемането на единната валута и е било подхранвано от високите цени на енергията и храните, проблемите във веригите за доставки, възстановяването след пандемията, войната на Русия срещу Украйна, кризата в Близкия изток, както и от вътрешни фактори като бързия ръст на заплатите и силното потребление.
Данните според него показват променлива картина. Средногодишната инфлация по хармонизирания индекс е била 3,5% през 2025 г. През февруари 2026 г. тя спада до 2,1%, след което се ускорява до 6,3% през май, а през юни и юли отново се забавя – съответно до 5,2% и 4,4%.
Предварителните оценки определят еднократния ценови ефект от самата смяна на валутата като ограничен – около 0,2 процентни пункта според Европейската комисия и 0,3–0,4 пункта според анализ на ЕЦБ и БНБ. Ефектът е концентриран основно в определени услуги и е сходен с наблюдаваното в други държави при въвеждането на еврото.
Радев обаче признава, че усещането на домакинствата за поскъпване не трябва да бъде пренебрегвано. Според него, когато хората казват, че седмичната им кошница струва повече, институциите не могат просто да им отговорят със статистика. Възприятията влияят върху потреблението, спестяванията, очакванията за заплати и доверието в икономиката.
БНБ предупреждава за бързото кредитиране
Втората голяма тема в анализа е ускоряването на кредитирането. Според БНБ бързият ръст на заемите може да засили вътрешното търсене и натиска върху имотния пазар и затова трябва да бъде следен внимателно.
При жилищните кредити темпът на растеж остава висок, въпреки лекото му забавяне. Към края на юни делът на необслужваните кредити и аванси е нисък – 2,65%, но Радев предупреждава, че това не гарантира нисък бъдещ риск. Задлъжнялостта може да се увеличава чрез по-големи заеми, по-дълги срокове и по-висока чувствителност към промени в доходите и лихвените проценти.
БНБ вече прилага ограничения при жилищното кредитиране. Размерът на кредита не може да надхвърля 85% от стойността на обезпечението, текущите плащания по дълга не трябва да са повече от 50% от месечния доход на кредитополучателя, а максималният срок е 30 години. Допуска се ограничен дял от изключенията.
Централната банка настоява тези граници да не се превръщат автоматично в стандарт за всеки заем. От банките се очаква реалистична оценка на доходите и разходите на клиентите, стойността на обезпеченията и способността им да обслужват дълга при неблагоприятни сценарии.
Банковата система остава силно ликвидна
БНБ оценява банковата система като добре капитализирана и ликвидна. След преминаването към Евросистемата е освободена значителна ликвидност, като голяма част от нея първоначално е останала в депозитното улеснение или в други ликвидни активи, вместо веднага да бъде превърната в ново кредитиране.
Към края на юни коефициентът на ликвидно покритие на банковата система е 261,2% при регулаторен минимум от 100%, а ликвидният буфер достига 33,4 млрд. евро. Радев предупреждава, че достъпът до централнобанкова ликвидност не трябва да кара банките да отслабват собственото си управление на риска.
Според БНБ устойчивостта зависи и от качеството на банковото управление – ръководствата трябва да разбират рисковете, които поемат, звената за риск да бъдат независими, а вътрешният одит да следи реалните резултати, а не само формалното спазване на правилата.
„Еврото е рамка. Стабилността остава избор“
Димитър Радев определя влизането в еврозоната като успешен старт, но не и като гаранция за бъдеща стабилност. България е влязла в паричния съюз с добре капитализирани банки, висока ликвидност и консервативна надзорна традиция, но този ресурс не трябва да се приема за даденост.
Пред БНБ остават няколко основни задачи – активно участие в Евросистемата, ясно обяснение на инфлацията, следене на кредитния и имотния цикъл и запазване на превантивната капиталова политика.
За банките посланието е да кредитират разумно, да поддържат достатъчно капиталови резерви и да оценяват различни сценарии за развитието на лихвите. В същото време БНБ подчертава, че целта не е административно ограничаване на кредитирането – икономиката има нужда от средства за инвестиции, инфраструктура, иновации и енергийна трансформация.
Успехът според управителя на централната банка ще се измерва с трайно овладяване на инфлацията, качествено кредитиране без прекомерна задлъжнялост и способността на банковата система едновременно да издържа на шокове и да финансира домакинствата и бизнеса.
„Преходът беше успешен. Това е добър старт, но само старт... Еврото е рамка. Стабилността остава избор“, обобщава Радев.
За да коментираш, трябва да влезеш
Вход / Регистрацияв профила си или да се регистрираш!